华尔街分析师在描述一份在大多数方面相对健康的企业盈利报告时，经常使用“爆炸”这一表达，并没有出现重大失望。换句话说，这是夸张的夸张。

但是当应用于微软(MSFT - 获取报告)时，这个术语实际上适用于Nadella时代的整个时期，因为微软已经没有出现困扰其超级帽子兄弟的戏剧。

在大型技术领域，微软一直没有受到任何重大影响的政府监管机构的不良宣传或尘埃落定。字母表(GOOGL - Get Report)谷歌已被罚款数百亿美元，亚马逊(AMZN - Get Report)目前正在接受欧盟委员会竞争的调查，而Facebook(FB - Get Report)则遭遇公关灾难。对于Apple(AAPL - 获取报告)而言，最大的产品iPhone已经成为肥皂剧，从合作伙伴富士康的工厂条件丑闻到该公司决定撤销该设备的所有销售数据。

但微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉(Satya Nadella)在五年内肆无忌惮地吹嘘自己是掌舵人，没有看到监管机构，也没有不公平竞争的呐喊。

而周四晚上的结果又是另一个例子，纳德拉控制的船和首席财务官艾米胡德是一艘紧凑的船，朝着正确的方向前进，收入增长了两位数，轻松超过了近十亿美元的共识该公司现在已经在Nadella时代的21个季度中的19个中击败了销售预期。微软股价周五下午上涨1.5%至138.41美元，全年上涨36%。

自Nadella于2014年初登陆以来，该股票上涨了280%，远远领先于Apple和Alphabet股票的回报，并击败Facebook，仅受亚马逊388%回报的打击。哦，顺便说一下，它现在比所有这些都要大，市值略高于1万亿美元。

这些是作为消费者互联网公司不具有特别积极性的成果。微软的搜索业务是一件小事，每季度总收入超过300亿美元约20亿美元，与谷歌每季度360亿美元(主要是广告收入)相比只是微不足道的一小部分。这个广告故事的核心，LinkedIn，在2016年以250亿美元的价格购买，并没有引起监管机构对其数据使用的任何关注，而且相对于Facebook来说它太小而不是一个有意义的目标。

随着Windows特许经营和各种服务器产品转变为基于订阅的云托管产品，微软一直是企业软件的故事。这是公司的一个令人难以置信的支点，Office 365是办公生产力套件的在线版本，其中绝大多数是企业的“商业”订阅，而不是消费者。

这个健康的企业软件业务已经将收入增加了两位数，尽管微软与其传统的竞争对手(例如Oracle(ORCL - Get Report))以及Twilio等软件初创公司形式的各种新竞争对手竞争激烈。 (TWLO - 获取报告)和Okta(OKTA - 获取报告)。

尽管华尔街已经掩盖了其最激动人心的新业务的一些关键财务细节，但华尔街仍对该公司表示赞赏。微软最有趣的部分可以说是其Azure云计算操作，它与亚马逊的AWS竞争。但微软从未透露该部门的美元金额，仅提供有关增长率的季度更新。上个季度，增长率从去年同期的73%下滑至64%，但街道似乎没有受到干扰。

首席财务官胡德在多年的街头年度演示中巧妙地掩盖了Azure的财务状况，而不是提供称为“KPI”或关键绩效指标的抽象数据点，让股票分析师感觉良好，Azure的势头仍在继续，即使没有人知道业务实际上有多少。

只要股息继续流动 - 他们确实没有尽可能丰富，每股每年1.84美元，收益率为1.3% - 该公司不断回购股票，每股数十亿美元华尔街很高兴，季度(上季度的资本回报为77亿美元)。

是的，这是五年来的爆炸性表现，收获云软件增长的回报，甚至享受LinkedIn社交网络的增长，没有任何虚假的承诺或误用数据或欺凌竞争。请记住，这是十六年前在一项具有里程碑意义的反托拉斯审判中几乎被打破的公司。

看看周五早上的结果，Canaccord Genuity的理查德戴维斯重申对该股的买入评级，并将其目标价格从145美元上调至155美元。微软“比2000年以来更加昂贵”，他表示，交易价格为明年26倍的自由现金流量倍数。但他说，整个市场更加昂贵。

对于那些无法相信微软有什么好事的投资者而言，戴维斯敦促他们“放松并享受看起来比我们高出几年的平均增长和价格升值。”